Что нужно знать про ETF на Московской бирже — FinEx в России

На Московской фондовой бирже инвесторам доступна покупка ETF. Правда их количество несоизмеримо меньше, чем на крупнейших мировых биржах. Всего двенадцать. 9 ETF на акции, 2 на еврооблигации, по одному фонду денежного рынка и золота. При том, что в мире насчитывается тысячи etf. Но нужно с чего начинать и нам.

Инвесторы по всему миру вложили в ETF более 4,5 триллиона долларов. В России эта цифра скромнее. Капитализация ETF на Московской бирже около 150 миллиона долларов.

Куда вложить деньги или почему ETF

Куда можно вложить деньги, чтобы получать прибыль?

Есть несколько вариантов.

Банковские депозиты. Позволяют получать гарантированную доходность. Плюс вклады застрахованы АСВ (агентством по страхованию вкладов). На этом плюсы заканчиваются. Процентная ставка по вкладам практически всегда проигрывает инфляции. Иногда находится на уровне.

Это значит, что хранение денег на депозите может служить только для сохранения капитала. Заработать на них практически нереально.

Облигации. Позволяют получать доход выше банковских вкладов. Но не сильно много. На длительных дистанциях, по доходности долговые бумаги вчистую проигрывают акциям. И если основная цель инвестиций накопить и приумножить — то облигации не самый лучший выбор.

Покупка акций. Можно на бирже купить акции различных компаний. И получить прибыль от их роста со временем. Если компания будет активно развиваться, то рост котировок (и соответственно вашей прибыли) не заставит себя ждать.

Например, акции Сбербанка за последние 2 года выросли более чем в 2,5 раза с 90 до 240 рублей.

Проблема в том, что шанс выбрать правильную бумагу невелик. Да и риск вложений всего в один актив нарушает все правила диверсификации. Котировки могут не только расти, но и падать. Любая мало-мальская проблема у компании, может запросто обвалить цену на несколько десятков процентов.

Выход из этой ситуации достигается за счет покупки нескольких акций. Только вот как их выбрать? Нужно потратить уйму времени на первичный анализ. И еще не факт, что он оправдает ваши надежды. Стоимость портфеля может гулять со временем. Через год, успешная, постоянно растущая компания может испытывать финансовые трудности.

И что тогда?

Придется постоянно отслеживать ситуацию на рынке. Убирать «плохие» бумаги, добавлять перспективные. Либо оставить все как есть. И держать до последнего.

Доверительное управление. Позволяет отдать функцию отбора и отслеживания портфеля профессионалам. Которые обладая знаниями и опытом, будут управлять вашими деньгами. И приносить прибыль. Хотя не и исключено, что есть вероятность получения убытков.

Проблема в том, что для входа потребуется несколько сотен тысяч рублей. Плюс управляющие не работают «за спасибо». Ежегодно они берут определенную комиссию. Обычно это фиксированная ставка от размера ваших средств — 1-2% и плата за результат — 10-20% от полученной прибыли.

Выгодно это или нет решать вам. Но…. представьте себе такую ситуацию …. вы вложили миллион!

За год управляющий получил прибыль в размере 20% или 200 тысяч рублей. Отличный результат. Только с этого вы отдадите 2% ежегодной комиссии или 20 тысяч. Плюс 20% от прибыли (40 тысяч). Всего  — 60 тысяч рублей. Или снижение чистой прибыли на 6%.

Итог: реальная доходность составит всего 14%.

При получении более скромной прибыли, например 12%, реальная составит около 9%.

Не будем даже говорить про убыточные года. Такое тоже возможно. Помимо потерь от торговли, вы все равно должны будете дополнительно отдать комиссию за ежегодное управление. И полученный убыток за год, например 10%, автоматически увеличится до 12%.

ПИФЫ. Главным преимуществом является возможность покупки сбалансированных портфелей по вполне приемлемой цене. Буквально за несколько тысяч рублей можно купить акции крупнейших мировых компаний. В зависимости от целей и предпочтений можно выбрать из широкой линейки предложений продукты, включающие дивидендные акции, голубые фишки, как российские, так и мировые, вложиться в отдельную отрасль (банковский сектор, машиностроение, нефтяные компании и так далее).

Главный недостаток ПИФов — это комиссии. Инвесторы платят за вход (покупку паев) — 1-3%, причем сразу.

И ежегодная плата за так называемое управление. 2-4% ежегодно. Независимо получена прибыль или убыток.

Представьте за 10 лет придется отдать 20-40% от своего капитала. Не очень радужная картина.

В чем преимущества ETF

Из вышеперечисленных возможностей вложений для инвестора возникают 5 проблем:

1. Высокие издержки.
2. Необходимость опыта для правильного выбора активов.
3. Временные затраты.
4. Высокий порог входа.
5. Высокие риски.

ETF  решаю практически все эти проблемы. Фонды идеальны для долгосрочного инвестирования.

Почему?

Низкие риски. В основе большинства ETF лежит индекс (S&P 500, ММВБ, Nasdaq). Бумаги находятся в той же пропорции. В итоге, покупая всего один пай, инвестор получает целый пул акций различных компаний — десятки и даже сотни.

Низкая цена входа. Минимальная цена покупки находится в пределах 50-100$. А баксов за 500 можно инвестировать в несколько ведущих экономик мира.

Издержки. Плата за управление (а точнее поддержания пропорции индекса) составляет всего от 0,5 до 0,95% годовых. Именно дополнительные расходы инвесторов наиболее сильно влияют на конечный результат.

Например. При вложении 1 миллиона рублей, при средней годовой доходности в 12% процентов, через 15 лет получаем 5,47 миллиона рублей. Снижая доходность всего на 2% (допустим, отдавать в Пифах за управление), конечная сумма будет 4,2 миллиона или разница в 1,27 миллиона.

Полностью пассивное вложение. Никаких анализов рынка, никакого опыта и знаний не требуется. ETF точно копирует индекс. И если состав индекса меняется, фонд приводит все в соответствие с ним. От инвестора требуется только одно: купить и спать спокойно.

Индекс — это хорошо. В чем преимущества копирование индекса?

Если обратиться к статистике, то можно увидеть довольно любопытную картину. На длительных интервалах времени (10-15 лет и выше) практически никому не удается показать доходность выше индекса. Крупнейшие инвестиционные компании, хедж-фонды, банки, причем имеющие в своем штате специалистов высочайшей категории, не могут обогнать рынок.

Конечно на коротких периодах (1-3 года) многие легко получают более высокую доходность. Но удержать такой стабильный результат долгие годы практически никому не удается. А раз так, то самый простой (и выгодный) способ инвестирования для долгосрочных инвесторов — вложения в индекс.

Отчего возникает такая ситуация?

Во-первых, торговые издержки. Постоянно покупая и продавая акции, инвесторы платят брокерские и прочие комиссии. И чем активнее торговля, тем больше денег теряется. 5-10 и даже 20-30% от прибыли может уходить ежегодно. При пассивном инвестировании таких расходов нет.

Во-вторых, плата за управление и результат. Ежегодные отчисления постоянно подтачивают основной капитал.

В-третьих, в состав индекса, биржа включает только хорошие компании и убирает плохие. Можно сказать, что в индекс входит элита компаний страны. Если у компании начинаются проблемы, ее убирают из списка и заменяют другой более перспективной компанией.

Ликвидность. Паи фондов торгуются на Московской бирже как обычные акции. А это значит, что продать или купить их можно в любой момент. И главное по справедливой цене.

Что нужно знать про ETF — основные характеристики и параметры

В отличие от акций, ETF имеют ряд дополнительных характеристик и параметров. Если по акциям главное это цена и возможно размер дивидендов, то у ETF немного другой порядок измерений.

Дивиденды. Вся прибыль, получаемая от дивидендов компаний, входящих в ETF реинвестируется. Это отражается в цене пая фонда. Например, если за год совокупные отчисления дивидендов составили 6%, то на эти деньги покупается новые активы. И стоимость одного пая или акции вырастает на 6%.

Налогообложение. Учитывая, что инвесторы не получают прибыль в виде дивидендов или купонов по облигациям, фактически они не имеют доход. А значит освобождены от уплаты налогов. Обязанность возникает только при продаже паев фонда. Как курсовая разница между ценой продажи и покупки. По ставке 13% от полученной прибыли.

То есть, если купили ETF на 10 000 рублей, а через пару лет продали за 15 тысяч, с разницы (5 000 рублей) нужно уплатить НДФЛ — 13% или 650 рублей.

Если продержать бумаги в собственности более 3 лет, то имеется льготы на налогообложение. 3 миллиона рублей за каждый год владения. Например, при инвестировании на срок 10 лет, инвестор освобождается от уплаты налогов на сумму 30 миллионов.

Метод репликации: физический или синтетический.

Физический метод означает, что все средства вложены именно в базовые активы: акции, облигации и прочее имущество. Которое всегда будет иметь определенную стоимость.

Синтетическая репликация — фонд не владеет активами в прямом смысле. Следование за ценой достигается другими инструментами.

Ошибка слежения. Выражается в процентах. Означает отклонения графика ETF от бенчмарка (эталона, то есть индекса, который копирует фонд). В идеале, чем меньше расхождение, тем точнее следует ETF за индексом.

Например, ETF FXGD копирует цену золота. Но физически драгоценным металлом не владеет. Иными словами, стоимость одного пая привязана к курсу золота на мировых рынках. И его изменение сразу отражается на стоимости самого ETF. Его можно сравнить с ОМС (обезличенными металлическими счетами). Вы покупаете не само золото, а курс, соответствующий определенному количеству грамм. И сколько бы золото не стоило бы через 5-10 лет, вы всегда имеете на своем счете низменное количество привязанное к текущей стоимости.

Волатильность. Или по другому — возможные риски. На сколько может упасть цена в течении года. Для фонда акций это около 15 — 20%. Для рынка краткосрочных облигаций — в пределах 0,5 — 1%.

Общий уровень комиссии. Указывается годовая комиссия — от 0,45 до 0,95%. Списывается каждый день, пропорционально. А точнее, уменьшает цену одной акции фонда.  В день получается всего 0,001-0,002%.

Список ETF на Московской бирже от Finex

До листинга на бирже допущены только 12 фондов ирландской компании Finex. Акции торгуются с 2013 года. Рейтинг кредитоспособности Finex — А++. 

ETF на акции иностранных компаний

На бирже можно купить акции фондов крупнейших экономик мира. Подробное описание продуктов можно посмотреть на сайте Finex. Плата за управление составляет — 0,9% за год. От стоимости активов инвестора.

FXDE — Германия. В состав фонда входит 63 компании c различной долей веса (от 7,4% до 0,2%): Siemens, BMW, Adidas, VOLKSWAGEN, BAYER, HUGO BOSS. В основе ETF лежит индекс MSCI Germany, который покрывает 85% фондового рынка Германии.

В портфель фонда входит компании из различных секторов экономики.

Экономика Германии крупнейшая в Еврозоне. По ВВП она безусловный лидер. 21% ВВП приходится именно на немецкую страну.

Если посмотреть на мировую экономику, то Германия четвертая. После США, Китая и Японии.

Ошибка слежения — 0,74%. Цена 1 акции — 32$.

Доходность индекса, на который и ориентируется ETF за последний год составила 15%, за 5 лет — 70%, за 10 лет — 68%.

FXCN — Китай. Фонд копирует индекс MSCI Daily TR Net China USD Index. В составе ETF 152 крупнейших компаний Поднебесной. ETF покрывает 85% фондового рынка Китая.

Китая — крупнейшая экономика мира. Занимает первое место по ВВП. Среднегодовой прирост рынка за 25 лет составил 9,4%.

Доходность за последний год составила — 60%.

Ошибка слежения — 0,52%.

Цена акции — 48$.

FXAU — Австралия. 68 акций входящих в ETF. Доходность за последний год составила — 16%. Ошибка слежения — 0,23. Стоимость одной акции — 30 долларов.

FXJP — Япония. Фонд повторяет индекс MSCI Daily TR Net Japan USD Index. Инвестирует в 317 крупнейших компаний Японии: TOYOTA, MITSUBISHI, HONDA, HITACHI, PANASONIC и другие мировые бренды.

Ошибка слежения — 0,67%. Цена 1 акции — 40 долларов.

Доходность за последний год — более 20%.

FXUK — Великобритания. Ориентир — индекс MSCI Daily TR Net United Kingdom Local Index. Инвестирует в 103 английских компании: BRITISH AMERICAN TOBACCO, BP, HSBC. Ошибка слежения всего 0,21%. Купить одну акцию можно по цене чуть больше 23$.

Доходность фонда за прошлый год составила 21%.

Америка — FXUS и FX-IT. В портфель ETF входят 663 и 102 крупнейших компаний США. Как понятно из названия фонд FX-IT инвестирует в компании из IT-сектора. В состав фонда входят:

• APPLE;
• MICROSOFT;
• FACEBOOK;
• ALPHABET;
• INTEL;
• VISA.

Фонд показал просто феноменальную доходность за последние 3 года — +110% прибыли.

Бумаги входящие в ETF FXUS копируют MSCI Daily TR Net USA Index. Фонд покрывает 85% всего фондового рынка США. Если посмотреть на доходность индекса, то видим что за 5 лет он удвоился. Американский рынок в долгосрочной перспективе (на протяжении десятилетий) показал себя как наиболее стабильный и быстрорастущий. Здесь Америка вне конкуренции. 25 мирового ВВП приходится именно на США.

ETF на акции, входящие в состав индекса РТС

Фонд покупает акции российского фондового рынка. В основе заложен индекс РТС, куда входит 50 крупнейших компаний страны. Газпром, Сбербанк, Лукойл, Магнит, Роснефть, Норильский никель, МТС и другие.

Но в ETF включен не весь состав. А только 36. Почему?

Ликвидности остальных не хватает. При крупных покупках и продажах котировки будут значительно менять свои уровни. В итоге стоимость этих акций в фонде будет завышена по сравнению с их справедливыми ценами.

Этот «неликвидный хвост» не оказывает сильного влияния на общую доходность. Доля компаний в самом индексе составляет десятые (и даже сотые) доли процента.

ETF на золото

Фонд FXGD не покупает физически золото, а использует синтетический метод репликации. Точность следования за ценой достаточно приближена к эталону. Расхождение составляет всего 0,07% от мировых цен.

В отличии от инвестиций в ОМС (обезличенные металлические счета) через банки, имеем довольно низкий спред (разница между ценой продажи и покупки). Банки «грешат» постоянным расширением спреда. Например, при резком росте котировок. Лично встречал у Сбербанка 20%!!! спред на золото.

Стоимость одной акции — 9,35 USD

Плата за управление — 0,45%.

Возлагать надежды на высокую доходность не стоит. Инвестиции в золото в первую очередь выполняют функции защитного актива.

ETF на еврооблигации российских компаний

Инвесторам доступны 2 варианта EFT: FXRB и FXRU.Фонды инвестирует средства в еврооблигации крупнейших российских компаний.

Разница между ними в валютном хедже (у FXRB), позволяющим конвертировать прибыль в долларах в рубли. За счет этого добавляется дополнительная доходность за счет разницы между ставками на межбанковском рынке на эти валюты.

Это различие позволило фонду FXRB за год получить доходность в разы больше, по сравнению с FXRU.

В правилах фонда заложен алгоритм владения бумагами. Если до погашения остается 1,5 года, облигация продается и на ее место покупается аналогичная, только с более длительным сроком к погашению.

Логика в этом есть. Бумаги с длительным сроком как правило имеют повышенную доходность по сравнению с краткосрочными.

Фонды денежного рынка

ETF FXMM идеально подходят для временного размещения денежных средств. Фонд вкладывает деньги в краткосрочные облигации США (Treasury Bills). Ожидаемая доходность находится на уровне 7,5-8% годовых.

Сама схема инвестирования средств выглядит довольно сложной для понимания «неискушенных» инвесторов.

ETF может стать отличной альтернативой банковскому депозиту. С той лишь разницей, что изъять средства можно в любой день без потери доходности.

График роста котировок это подтверждает. Практически ровный, без резких просадок (как это может быть с облигациями).

В заключении

Перед тем как вложиться в ETF, нужно понимать, что прошлый показанный фондом рост доходности, никак не гарантируется в будущем. И сам фондовый рынок, и в частности акции, являются высокорисковым инструментом.

За счет широкой диверсификации в ETF, риски конечно снижаются в разы. Но от глобальных падений фондового рынка это не убережет.

Рекомендую: как выбрать ETF — стратегия инвестирования

Хорошая новость в том, что он рано или поздно все равно вырастет. И инвестиции в ETF следует рассматривать в разрезе нескольких лет (или даже десятилетий). В этом случае вероятность получения хорошей прибыли, за счет долгосрочного роста, повышается в разы.

Если смотреть конкретно на ETF, торгуемые на Московской бирже, то они будут интересны по следующим причинам:

• плата за управление 0,9% в год позволяет снизить издержки;
• точность следования индексу находится в пределах 0,3-0,7%;
• позволяют вкладывать деньги людям имеющим весьма смутное представление об устройстве фондового рынка. И при том, на длительных сроках получать доходность выше большинства.