Государственный заем основные понятия

Многие граждане нашей страны, включая пенсионеров, являются держателями капитала, пусть и небольшого. Государство заинтересовано, чтобы эти деньги вкладывались в экономику, способствуя ее развитию. Владелец незначительной суммы не сможет быть самостоятельным инвестором, но в России существуют различные коллективные формы: ПИФы, венчурные фонды, ПАМ-счета и прочее. В апреле 2017 г. Минфин предложил населению еще один инструмент, позволяющий стать участником финансового рынка – облигации федерального займа. Их назвали народными, потому, что приобретение доступно любому физическому лицу. Чтобы ответить на главный вопрос про народные облигации (ОФЗ) – покупать или нет, рассматриваем их плюсы и минусы и считаем реальную доходность в 2018 году.

Облигации федерального займа – это ценные бумаги, по экономическому содержанию представляющие собой государственные долговые расписки. Номинал ОФЗ – сумма, одалживаемая инвестором государству на определенный срок. За пользование его деньгами владельцу ОФЗ регулярно выплачивается купонный доход. Это аналог процентной ставки по депозитному банковскому счету. В зависимости от порядка исчисления существует несколько видов купонного дохода.

Для народных облигаций предусмотрена одна форма: фиксированный доход, величина которого известна в момент покупки. Он может изменяться на протяжении срока действия ОФЗ, например, ежегодно расти. Но первоначальный процент, сроки и размер увеличения установлены заранее.

По истечении срока действия займа держателю возвращается полная стоимость облигации. Предъявить ОФЗ к выкупу можно в любой момент до наступления предельной даты. Владельцам облигаций, возвращающим их в течение первого года после приобретения, купонный доход не выплачивается. Купить ценные бумаги может любой совершеннолетний гражданин РФ.

Эмитентом является министерство финансов, заключившее со Сбербанком и ВТБ24 агентские соглашения. Эти два крупных банка размещают облигации, обслуживают их, выплачивают купонный доход, выкупают ОФЗ и погашают выпуски. Возможность обращения на вторичном рынке не предусмотрена, то есть перепродать облигации нельзя. Перейти к другому владельцу они могут только в порядке наследования.

Эмиссии ОФЗ 2017 – 2018 годов

С того момента, как глава Минфина А.Силуанов на инвестиционном форуме в г. Сочи 27.02.2017 г. впервые озвучил новости о скором появлении в РФ ОФЗ для населения, состоялось три выпуска облигаций. Каждый имеет ограниченный период размещения в течение полугода, до выплаты первого купонного дохода. На сегодняшний день приобрести можно ценные бумаги третьего выпуска. В таблице ниже приведены данные по всем трем эмиссиям. Интересно проследить изменение условий, предлагающихся приобретателям ценных бумаг.

Параметры ОФЗ	Первый выпуск	Второй выпуск	Третий выпуск
Номинальная стоимость облигации (руб.)	1000	1000	1000
Объем выпуска облигаций (шт.)	15000000	15000000	15000000
Минимально доступное количество ОФЗ для покупки	30	30	30
Максимально доступное количество ОФЗ для покупки	15000	15000	15000
Период размещения	26.04.2017-25.10.2017	15.09.2017-14.03.2018	15.03.2018-14.09.2018
Дата погашения облигаций	29.04.2020	16.09.2020	24.03.2021
Размер купонного дохода в %
1-6 мес.	7.5%	7%	6%
7-12 мес.	8%	7.5%	6.5%
13-18 мес.	8.5%	8%	7%
19-24 мес.	9%	8.5%	7.5%
25-30 мес.	10%	9.25%	8%
30-36 мес.	10.5%	10.1%	8.6%
Периодичность выплаты купонов	6 мес.	6 мес.	6 мес.
Условия возврата:
первые 12 месяцев	100% стоимости облигации без купонного дохода	100% стоимости облигации без купонного дохода	100% стоимости облигации без купонного дохода
Последующий период	100% стоимости облигации с начислением купонного дохода за истекшее время	100% стоимости облигации с начислением купонного дохода за истекшее время	100% стоимости облигации с начислением купонного дохода за истекшее время

Из сравнительной таблицы видно, что условия размещения в выпусках сохраняются, кроме размера купонного дохода. Первый и второй займы имели более высокие процентные ставки. Но теперь эти облигации недоступны для приобретения. Купить можно ОФЗ третьего выпуска. Вот только нужно ли это делать, раз уровень доходности резко снизился.

ОФЗ в 2018 году: реальная доходность

Оценивая целесообразность приобретения ОФЗ в 2018 г., нужно учесть, что государственные облигации – это самый надежный способ вложения сбережений. В случае банкротства банка агентство страхования вкладов вернет 1 млн. 400 тыс. руб. Здесь же верхний предел покупки 15 млн. руб., гарантом которых выступает государство. Не случайно по данным Сбербанка и ВТБ24, основными покупателями облигаций в 2017г. стали пенсионеры, традиционно не желающие подвергать свои вклады малейшим рискам.

По прогнозам Центробанка, на 2018г. доходность банковских депозитов составит:

• на начало года – 8.05%;
• на конец года – 7.2%;
• средняя – 7.67%.

Для расчета на депозитном калькуляторе Сбербанка, задаются условия:

• сумма вклада 1000 руб.;
• процентная ставка 7.67%;
• без капитализации: проценты снимаются, а не увеличивают сумму вклада, как и купонный доход;
• срок депозита 3 года.

На конец периода на счете будет 1229.83 руб.

Расчет дохода по облигациям, приобретенным 15.03.2018г. приведен в таблице:

Дата выплаты купонного дохода	Количество дней	Ставка купонного дохода	Сумма в рублях	Выкуп облигации по истечении срока действия
26.09.18г.	195	6%	32.05
27.03.19г.	182	6.5%	32.41
25.09.19г.	182	7%	34.90
25.03.20г.	182	7.5%	37.40
23.09.20г.	182	8%	39.89
24.03.21г.	182	8.6%	42.88	1000
Итого	219.53	1000

За три года облигация, приобретенная за 1000 руб., принесет доход, включая сумму погашения 1219.53 руб.

Следует учесть, что при расчете дохода по банковскому вкладу учитывался прогноз Центробанка, а реально кредитные организации открывают счета физическим лицам по ставкам, которые значительно ниже этой цифры. Например, в Сбербанке сейчас действует 6 программ по депозитным вкладам, разброс ставок составляет: 4.5% — 5.5%. Есть предложение под 7% годовых, но для вклада, рассчитанного только на 5 месяцев. Так что вкладывать средства в облигации сейчас выгоднее, чем хранить их на расчетном счете в банке.

Как купить народные облигации

Для приобретения ОФЗ нужно обратиться в Сбербанк или ВТБ24. Адреса отделений, занимающихся размещением, есть на сайтах кредитных организаций. Визит в банк необходим, чтобы открыть специальный брокерский счет. В договоре клиент поручает банку купить на его деньги облигации и разместить их на новом счете. Приобретать ценные бумаги у Минфина самостоятельно клиент не может. ОФЗ существуют лишь в виртуальном виде, контролируются в режиме онлайн в интернет банке. Покупатель вносит деньги на новый счет. Это делается в кассе наличными или онлайн. Затем банк приобретает у Минфина оговоренное количество облигаций и размещает на счете клиента.

За выполнение операции придется заплатить комиссию банку в размере:

1. при покупке на сумму менее 50000 руб. – 1.5%;
2. при покупке на сумму от 50000 руб. до 300000 руб. – 1%;
3. при покупке на сумму свыше 300000 руб. – 0.5%.

Если возвратить облигации досрочно, придется еще раз заплатить комиссию. При погашении в установленную Минфином дату дополнительных расходов не потребуется. После открытия счета все операции, в том числе дополнительное приобретение облигаций, могут выполняться онлайн. Купонный доход автоматически зачисляется на выбранный клиентом счет.

Цена продажи облигации отличается от номинала. Обычно, в первые дни после начала размещения, ОФЗ котируется немного ниже номинала, потом стоимость начинает расти. Узнать, сколько стоит ОФЗ на конкретную дату, можно на сайте Минфина (https://www.minfin.ru) в разделе «ОФЗ для физических лиц». Там размещена таблица с указанием актуальной цены акции, а также сумма купонного дохода, рассчитанного за каждый день с начала размещения. Его придется оплатить при покупке. Эти затраты не следует относить к дополнительным расходам, так как в первый срок выплаты дохода любому владельцу ОФЗ положены проценты за полгода, даже если облигации приобретены несколько дней назад.

Плюсы и минусы народных облигаций

Эмиссия ОФЗ имеет ряд несомненных преимуществ:

• у населения появляется дополнительный способ надежно вложить сбережения, альтернативный банковским вкладам;
• россияне учатся обращаться с новыми финансовыми инструментами, популярными во всем мире.

Недостатком следует назвать низкий уровень доходности, позволяющий говорить только о сбережении капитала. Для увеличения его придется использовать более рискованные методы. Читайте статью: «Куда вложить деньги в 2018 году: самые выгодные и безопасные варианты».

В любом случае пенсионеры, ставшие самыми активными покупателями ОФЗ, с их помощью гарантированно защитят свои небольшие сбережения от инфляции.