Просто о сложном: от чего зависит курс валюты

Курс валюты влияет на жизнь каждого. Его рост провоцирует инфляцию, а стабильность вселяет оптимизм у инвесторов. Чтобы разумно распоряжаться своими капиталами и не «прогорать», очень важно знать, от чего зависит курс валюты, какие факторы влияют на его скачки и падения.

Главный фактор — рынок

Рынок – основной фактор, от которого зависит валютный курс. Во всяком случае, так дела обстоят в странах с развитой рыночной экономикой, где Центробанки на курсообразование влияют мало.

Торговый баланс

Это соотношение между всем импортом и экспортом. На курсе валюты этот показатель отражается следующим образом:

• Если государство продает товаров больше, чем покупает, то тогда иностранных денег много, и это «укрепляет» родную денежную единицу, так как спрос на иностранную валюту не сильно высок. Ведь чем предложение ниже, тем товар (в данном случае иностранные деньги) дешевле.
• Если же импортируется много товаров и торговый баланс «в глубоком минусе», то тогда национальная валюта начинает обесцениваться, так как иностранных денег в стране не хватает и за ними начинается настоящая охота. Таким образом, «избыточное» предложение на товар (иностранную валюту) делает его дорогим.

Положительный баланс – не всегда хорошо

Торговый баланс «в плюсе» и чересчур «крепкий» курс родных денег – вовсе не обязательно благо для экономики. Особенно, если перекос в сторону экспорта чересчур велик. В таком случае цена на товары, предназначенные для внешних рынков, становится слишком высокой, и они начинают проигрывать конкурентам.

Пример: если курс юаня укрепляется, то это мгновенно ведет к росту цен на товары, которые выставлены в китайском онлайн-магазине Али Экспресс. В результате более «дешевые» предложения конкурентов начинают выглядеть предпочтительнее.

Вообще же идеал – это торговый баланс, близкий к нулю (когда общая стоимость проданного «заграницу» и купленного там, приблизительно равна). Это залог стабильности курса отечественных денег любой страны.

Текущие макроэкономические показатели

Общие макроэкономические цифры тоже влияют на национальную валюту. Чтобы ее курс был стабильным, нужны:

1. небольшая инфляция;
2. рост производства;
3. малое количество безработных;
4. стабильный приток иностранных инвестиций.

Прогнозы

Важно понимать и то, что на курс «давит» не только нынешнее состояние экономики, но и прогнозы. Например, если прогнозы правительства очень расходятся с «предсказаниями» признанных международных рейтинговых агентств, то это почти неминуемо начнет удешевлять национальные деньги.

Возможно вам будет интересна статья: «Что ждет финансовый рынок во 2 полугодии 2018?»

Центральный банк

Во многих странах Центробанк играет первейшую роль в курсообразовании. «Классическими» 4 инструментами, с помощью которых он это делает, являются валютные интервенции, выпуск денег, установка учетной ставки и эмиссия государственных долговых обязательств.

Валютные интервенции

Это популярный способ тушить «пожары», останавливать резкую девальвацию. Центробанк «входит» на валютный рынок и начинает приобретать или продавать большое количество инвалюты. Это помогает (во всяком случае, временно) поднять или «уронить» родную денежную единицу.

Такие интервенции эффективны по той простой причине, что валютный рынок ничем не отличается от остальных. Как только товара (валюты) становится слишком много, она начинает опускаться в цене. Ну и наоборот. Запомните! Валютные интервенции руководству центробанк никак не осуществить без больших запасов золотовалютных резервов.

Денежная эмиссия

Это, когда «включается» печатный станок, чтобы снизить курс слишком укрепившихся родных денег. Правительство просто резко «раздувает» объем собственной валюты на рынке и этим «сбивает» на нее предложение и понижает стоимость.

Но дешевеют национальные деньги в таком случае не всегда. Тот же Федеральный резервный Банк США (то есть, по сути, Центробанк) печатает USD постоянно, но на его курсе это сказывается мало. Доллар продолжает оставаться очень «твердым». И все потому, что американское правительство грамотно «обуздывает» свою валюту с помощью двух других регуляторных инструментов (о них ниже).

Учетная ставка (ставка рефинансирования)

По ней Центральные банки кредитуют другие банковские учреждения. Естественно этот показатель влияет и на стоимость кредитов для юридических и частных лиц. Чем она ниже, тем лучше для экономики и валютного курса – бизнесу дешевле товары делать, а гражданам не так дорого их приобретать.

Таким образом, низкая кредитная ставка конкретного банка одновременно увеличивает и производство, и покупательную способность. Ну и естественно она же помогает «нарастить мускулы» национальной валюте. Обычно чем ниже учетная ставка, тем национальная единица крепче.

Операции, связанные с национальными долговыми обязательствами

Для того чтобы «укрепить» родную денежную единицу и увеличить приток в страну иностранной валюты, центральные банки проводят выпуск облигаций (бондов) казначейства и государственного займа. Особенно большим спросом пользуются облигации государств со стабильным профицитным бюджетом и растущим ВВП. Они сулят хороший доход.

Но почему выпуск таких ценных бумаг укрепляет национальную валюту? Причина этого кроется в снижении объема денег в экономике и на руках у населения (опять же, чем товара (денег) меньше, тем он дороже). Если же Центробанк задается целью опустить курс, тогда он начинает покупать свои родные облигации. Из-за этого денег в экономике становится больше, и они дешевеют.

Доверие

Доверие «обывателя» к родной денежной единице. Если «рядовой гражданин» больше доверяет «забугорным» деньгам, то это будет обесценивать родную валюту, так как на нее станет меньшим спрос.

Спекуляции

Игроки на валютном рынке иногда «взвинчивают» курс, чтобы получить «короткую» спекулятивную прибыль. Однако это обычно длится совсем недолго, и курс стабилизируется буквально в течение дня.

Форс-мажор

Валюта может начать резко девальвировать из-за различных непредвиденных форс-мажорных обстоятельств:

1. Политического кризиса.
2. Начала военных действий.
3. Массовых забастовок.
4. Терактов. Наглядным примером здесь может служить кратковременное падение курса доллара после терактов 11 сентября 2001 г. в Нью-Йорке.
5. Природных катаклизмов.
6. Техногенных аварий. Сравнительно недавний пример – авария на японской атомной электростанции Фукусима, которая привела к резкому падению курса йены.

Популизм

Также на курс влияет популизм правительства, например, включение печатного станка перед выборами, чтобы срочно увеличить зарплаты и пенсии.

Выводы

Предсказать падение или укрепления курса валюты – дело очень непростое. Однако это возможно, если знать все основные факторы, которые на него влияют. Кроме того, необходимо изучить их взаимозависимость и постоянно следить за событиями, тенденциями, которые происходят на бирже.